Advierten que sin nuevas medidas, el dólar va a seguir a la inflación

Varios economistas sostienen que el cambio de estrategia que aplicó el Banco Central necesita complementos que le pongan freno a la suba de precios

Publicado Miércoles 21 de Septiembre de 2011 en Finanzas

Con su jugada de pisar el dólar hasta fines de octubre, la presidenta del Banco Central (BCRA),Mercedes Marcó del Pont, sacó a relucir la artillería pesada, y muy probablemente haya logrado barrer con la incertidumbre respecto del precio del dólar al menos hasta las elecciones presidenciales. (Ver nota: "El Central desplegó su artillería pesada para frenar al dólar")

Pero, según analistas, la movidade la presidenta del Central no logrará alterar las expectativasde depreciación del peso a mediano y largo plazo si no viene acompañada de otras medidas ajenas a la entidad monetaria.

Laincertidumbre cambiariaque genera la fluctuación de las monedas en todo el mundo, sumada alaumento de costos internospor vía inflacionaria que hiere la competitividad de los bienes y servicios producidos en el país, hizo que losahorristas e inversores apostaran por un saltoen el precio del dólar luego de las elecciones.

Contra ellos fue que jugó Marcó del Pontel martes, pero lasbalas no son gratuitas y su efecto no durará mucho más allá de octubre, cuando el Gobierno se verá obligado a soltar el dólar de todas formas o renunciar a su política de "tipo de cambio competitivo". "Si continúa en esta política, el BCRAva a llevar la tasa entre mercado spot y futuro a cero, está instaurando una convertibilidad, porque quiere decir que el Gobierno está dispuesto a pagar por el dólar lo que él dice que vale", comentó Roque Fernández a El Cronista.

Para el ex ministro de Economía y presidente del Banco Central durante las presidencias Carlos Menem, losoperadores del mercado cambiario apuestan contra el pesoporque leen que el Gobierno está retrasando medidas correctivas necesarias para reestablecer la competitividad del tipo de cambio, como controlar el gasto y ponerle freno a la inflación.

Corregir esas variables, más allá de dar señales fuertes, es lo que se necesitaría para recuperar el control del dólar, consigna el matutino.

"Sin medidas de fondo,los operadores no van a creer,porque las fuentes de incertidumbre no se eliminan", concluyó Fernández.

El economista Dante Sica, titular de la consultora Abeceb.com, evaluó en forma diferente el accionar del Central, aunque con vistas de largo plazo similares.

"Esto acaba con la actitud titubeante del Central, yconvence de una forma distinta respecto la seriedad con la que apuntan a conducir el tipo de cambio", valoró en diálogo con El Cronista.

Sin embargo, para el analista,maniobras como la operación sorpresivadel martes en el mercado de futuros del dólar aportan como señal, peronecesitan compañía en un contexto de acelerada fugade divisas como el que se vive hoy, el efecto es de corto plazo.

"Siendo que la incertidumbre respecto a las elecciones presidenciales es menor,tenés margen para complementar esas señales con medidasque le pongan un freno a la inflación. El tipo de cambio siempre va a estar relacionado con ella", concluyó Sica.

En una línea similar opinó Miguel Kiguel, de Econviews. "Yo creo que la intervenciónsirve cuando hay un tema temporario de expectativasque son especulativas, ahora si esta presión sigue, me parece que la intervención a la larga va a durar poco", dijo a El Cronista.

"En tanto y en cuanto los costos internos sigan subiendo,el dólar va a seguir subiendo más allá de los revesesque les puedas generar a los que apuestan por ello", completó Kiguel al mismo medio.

Aldo Pignanelli, ex presidente del BCRA entre 2002 y 2003, valoró que el cambio de estrategia al menos le quita algo de presión a las reservas.

"En definitiva esvender dólares como lo venían haciendo, pero vender a futuro para no bajar la posiciónde reservas porque en ese mercado el diferencial se paga en pesos", dijo al matutino.

Y comentó: "Pero acálo que importa es saber a dónde quiere llevar el dólar el Gobierno, y más aún, cuanto está dispuesto a pagar. Porque el Centraltiene poder de fuego para sostener esto durante mucho tiempo, pero a un costo enorme en cuanto a pérdida de reservas".

Fuente: iprofesional