Anticipan que en el 2011 la fuga de dólares rondará los u$s17.000 millones

Este año será el primero desde la explosión de la convertibilidad en el que se registrará una caída en el nivel de reservas del Banco Central

Publicado Lunes 6 de Junio de 2011 en Finanzas

La Argentina terminaría este año con una salida de capitales cercana a los u$s17.000 millones, muy por encima de los u$s11.400 millones de 2010, en un contexto de menor superávit comercial y de incertidumbre preelectoral que se refleja en el mercado cambiario.

De acuerdo a lo publicado este lunes por el diario La Nación, luego de un primer trimestre con una fuga de u$s3.600 millones,las cifras preliminares de abril (u$s1.800 millones) y mayo (u$s2.000 millones)inquietaron a los analistas que preveían ruido más cerca de los comicios de octubre y no en el segundo trimestre, caracterizado por el ingreso de dólares por el agro.

Hernán Lacunza, director de Empiria Consultores, advirtió que 2011será el primer año posterior a la explosión de la convertibilidad con caída de las reservas, porque la combinación de superávit comercial y préstamos financieros del exterior será menor que la de la fuga de divisas y el pago de deuda.

"Es una escasez complicada, pero no lapidaria, porque el Banco Central tiene los dólares, pero aparece con poca convicción para usarlos", indicó al matutino el ex gerente de la entidad oficial.

La salida de depósitos saltó de unos u$s3.000 millones anuales a un pico de u$s23.000 millones en 2008, para acumular hasta principios de este año u$s56.000 millones, tal como consigna La Nación este lunes.

En 2010 cerró en u$s11.400 millones y a principios de año se preveía una salida de u$s12.000 millones, pero las cifras de los primeros cinco mesesllevaron a los analistas a anticipar un escenario más pesimista, que también se refleja en el mercado del dólar paralelo.

Los factores que explican esta revisión negativa son losfuertes controles del Gobierno (Banco Central, UIF y AFIP)y los nervios que persisten entre los inversores en torno de la política económica tras las elecciones presidenciales.

Si bien el Banco Central relativiza el efecto perjudicial de esta sangría -al afirmar que se trata más de "dolarización de activos" que de una "fuga"-, en realidad, el pase a moneda extranjera suele ser la escala inevitable antes de la salida del dinero del sistema financiero.

Además, la fuga de capitales representa un freno para las inversiones y para la acumulación de más reservas en el BCRA.

Un informe del estudio Bein indica que "desde 2007 hasta ahora, la salida de capitales ha sido compensada totalmente con el ingreso de los dólares comerciales" y afirma que, sin salida de capitales, "el BCRA podría tener acumuladas hoy el doble de las reservas que maneja".

La paradoja, señaló el informe, es que el Banco Central "dejó de acumular reservas, aún cuando la economía está transitando el mejor trimestre en términos de oferta de dólares".

De este modo, "el primer semestre podría acumular una salida de u$s10.000 millones, casi en línea con la de todo 2010, de u$s11.400 millones".

El estudio que dirige Marina Dal Poggetto afirmó que "no es evidente que la salida de capitales se acelere", aunque advirtió que "la incertidumbre no está asociada al proceso electoral en sí, sino más bien a la política para el día después".

Fuente: iprofesional