El Merval festeja el triunfo de CFK con subas de más del 6%

Las acciones se mueven con marcadas subas, en tanto que los bonos en pesos vuelven a tomar fuerza. El dólar "blue", por su parte, muestra una leve baja de un centavo y medio y el formal se mantiene sin cambios en el circuito oficial a $4,26 para la venta

Publicado Lunes 24 de Octubre de 2011 en Finanzas

Aunque parezca una verdad de "Perogrullo", los mercados no operan los fines de semana.

Es más, un viejo refrán que aún recorre la city londinense expresa que todo lo que pasa a partir del viernes a la tarde, "mejor lo dejamos para el lunes".

Esto viene a cuenta con lo sucedido en el mercado bursátil y cambiario local, pues su "voto" sobre los resultados de las elecciones presidenciales del domingo sólo se conoció en la rueda del lunes.

En tal sentido, aquí también ganó Cristina Kirchner, pues la suba que registra el Merval puede interpretarse como un voto de confianza del mercado a su gestión.

Mientras que en el ámbito cambiario, el veredicto también luce como positivo.

En el caso de las acciones no cabía esperar una suba espectacular, pues desde el 14 de agosto pasado, en ocasión de los resultados de las elecciones primarias, la continuidad del gobierno estaba asegurada, y por lo tanto descontada por los inversores.

Pero las subas que se registraron a lo largo de la rueda hablan por sí solas sobre el humor de los operadores.

A media tarde el Merval ganaba 2,4% para ubicarse en los 2.864 puntos. El volumen negociado era de $49,5 millones y se registraban 38 subas, 11 bajas y 7 papeles no registraban cambios.

Entre las líderes se destacaba la suba de Banco Hipotecario (6,3%), Molinos (5,2%) y Tenaris (5,1%).

En cuanto a al renta fija, Discount en pesos avanzaba el 3,9%, el PR13 otro 2,7% y el cupón atado al PBI en pesos avanzaba 2,1 por ciento.

En cuanto al riesgo país, el índice elaborado por el JP Morgan desciende a 886 puntos básicos.

El dólar también festejó

El peso operó estable frente al dólar, sin la usual postura oferente de divisas desde el Banco Central, tras el rotundo triunfo oficialista en las elecciones presidenciales celebradas en la víspera.

En el segmento minorista, la moneda estadounidense cotizaba sin cambios a $4,24 para la compra y $4,26 para la venta.

Lo más destacado surgía en el mercado "blue", pues la divisa bajaba más de un centavo para ubicarse en $4,455.

"El mercado de cambios está muy tranquilo y con poco volumen, totalmente descontado el triunfo de Cristina. Los controles de la AFIP y la oferta (de dólares) del Banco Central no dejan márgenes de mayores variantes sobre la cotización", dijo un cambista bancario.

Otro operador comentó que "en el mercado paralelo los negocios son muy limitados por los controles, por eso el dólar cae subida del peso. Nadie quiere arriesgarse".

En el mercado mayorista del Siopel, mientras el "billete" físico entre bancos registra un mínimo descenso de 0,02% al trabajar en $4,237, el tipo transferencia sube 0,02% a 4,236 pesos.

Por el lado de los futuros, en el Rofex de Rosario el contrato septiembre fija postura compradora en $4,235 y vendedora en $4,241, teniendo en cuenta un cierre previo en 4,236 pesos.

La opinión de los expertos

Hasta el viernes, la mayor inquietud de los expertos pasaba, en el muy corto plazo, en el porcentaje que obtendría la fórmula oficial y su diferencia con su inmediato perseguidor.

Su importancia, más allá de lo anecdótico, pasa por la forma en que se recompondrán las Cámaras en el Congreso, pues ello será vital para la concreción de aquellas leyes que impulse el Poder Ejecutivo.

Jackie Maubré, Jefe de Asset Management, sostuvo en diálogo con iProfesional.com, que "este lunes después de los comicios vemos una rueda positiva por dos factores".

En primer lugar, tiene incidencia el optimismo a la espera de la reunión de este miércoles en Europa, ya que las los inversores esperan que se anuncien medidas para implementar el plan de rescate por la crisis de sobreendeudamiento. En el plano local, están despejadas las dudas sobre qué margen de maniobra tendrá la segunda gestión de la Presidenta".

Dionisio Corneille, de Corneille Agentes de Bolsas, sostuvo que "el mercado recibió bien los resultados de las elecciones, aunque de cierta forma ya daba por descontado el triunfo de la presidenta. Tal vez las dudas estaban vinculadas al segundo lugar y Binner sí fue una sorpresa".

"De aquí en más el mercado se regirá además de las noticias internacionales, por las señales que el gobierno pueda dar sobre acercamientos para un acuerdo con el Club de París".

"De la misma manera, los ahorristas perciben que el panorama en el exterior es complicado, por lo tanto resta ver qué comportamiento adoptarán en cuanto a la compra de dólares ahora que ya se sabe con detalle el resultado de las elecciones", concluyó Corneille.

Ignacio Galán, analista de Invertir Online, consideró que "el mercado ve con buenos ojos que siga la Presidenta. En tal sentido, juega a su favor el elevado crecimiento económico de los últimos años".

Galán concluyó afirmando que en líneas generales, se especula con que los lineamientos actuales no van a cambiar abruptamente".

Para Sabrina Corujo, de Portfolio Personal, "pasó el 23 y no hay ya excusa alguna para hablar de los temas pendientes".

Para la analista, "estos incluyen lógicamente cambios de gabinete a partir de diciembre, financiamiento 2012 -incluyendo Club de Paris y relaciones con EE.UU.-, fuga de capitales -dólar, tasas de interés, y reservas-, entre otros".

"Sólo recordemos lo que ya sabemos, que la estrategia del Central en la plaza cambiaria era posible de corto, pero claramente no sostenible en el tiempo. Por lo tanto, la mirada ahora estará focalizada en este último punto y si logra frenarse o no en las próximas semanas", agrega Corujo.

Al respecto, un informe de JP Morgan destaca que "la experiencia en Argentina durante la crisis 2008-2009 da una visión de lo que puede suceder con el rebalanceo de la política cambiaria actual.

El mismo sostiene que el ritmo de devaluación actual "es probable que se acelere en el corto plazo, pero a posteriori, luego de que el real brasileño encuentre su nuevo equilibrio, se moderará".

Desde el Wall Street Journal, el periodista Ken Park consideró que "es poco probable que el resultado de las elecciones del domingo tenga un gran efecto inmediato sobre los activos locales, ya que su contundente victoria había sido ampliamente anticipada desde hace meses".

En tanto, Barclays Capital entregó una evaluación categórica de cómo reaccionarán los inversionistas a los resultados de las elecciones: "El mercado ha descontado totalmente que Cristina será reelecta presidenta para el próximo período; por lo tanto, no habrá ninguna sobrerreacción en el mercado si eso ocurre".

Cabe apuntar que en las últimas semanas, el índice Merval de acciones líderes ha recuperado parte de los fuertes descensos observados en septiembre mientras los inversores apuestan a una pronta solución para Europa.

Hasta el viernes, el Merval había registrado un descenso de 20,6% en el año, comparado con la caída de 35% hasta inicios de octubre.

Según Park, "cabe esperar que el Banco Central permitirá que el peso se debilite a un mayor ritmo luego de las elecciones, ya que la inflación, que se estima ampliamente supera 20%, está contribuyendo a la apreciación de la moneda local en términos reales, lo cual deriva en un perjuicio para el sector exportador".

Desde Inversor Global, la economista Guillermina Simonetta considera que "en general, en el periodo inicial posterior a una elección, los mercados suelen responder con un voto de confianza".

Roberto Eguía, afirmó, según Nosis, que "se entiende que localmente debiera encontrarse menor tensión en las diferentes variables financieras como por ejemplo la tasa de interés o el mismísimo dólar, tan "conversado" la semana pasada".

"Las primeras respuestas post elecciones, para el mercado, son muy buenas", resumió el analista Carlos Zuco, según la misma agencia.

"En la apertura de y post negociación habremos de ver acciones más operadas que otras y aquí me inclinaría a pensar en las bancarias. Banco Macro por ejemplo, que la semana pasada terminó siendo muy solicitada, igual que Francés e Hipotecario", concluyó Zuco.

En el Merval, también ganó Cristina

Comparando lo que ocurre esta vez en el Merval frente a las anteriores elecciones, la diferencia también es categórica, pues el lunes 24 de octubre el panel líder trepaba el 1,9%, frente a un máximo del 1,2% alcanzado el día después de los comicios del 2007.

En tal sentido, en 1997 y 2007 el mercado mostró subas del 0,12% y 1,2%, respectivamente, pero lo más significativo fue el derrumbe registrado en el 2003, pues el lunes 28 de abril de ese año, el Merval cayó nada menos que un 8,6 por ciento.

Repasando los números de otras elecciones

No obstante, para los amantes de las estadísticas, esta es la primera vez desde el año 1995 que en la semana previa a las elecciones, el Merval mostró un signo negativo.

En tal sentido, la mayor suba se registró en el 2003, cuando en apenas una semana, las acciones líderes en promedio subieron casi el 11%. En aquel momento, la noticia preponderante fue que no habría segunda vuelta.

En cuanto a las semanas siguientes a los comicios, los resultados fueron mixtos, ya que si bien en 1995 y 2007 se registraron leves subas, en los otros dos años se observaron leves caídas.

Fuente: iprofesional