En el "día D", los bonos en pesos le dijeron sí al anuncio de reelección de la Presidenta

Mientras que las acciones cerraron con una suba del 0,1%, los títulos públicos, en especial los emitidos en pesos, avanzaron con fuerza en un día clave. Su mejora se debe a que se considera que la economía continuará su curso como hasta ahora, alimentando el crecimiento de dichos títulos

Publicado Jueves 23 de Junio de 2011 en Finanzas

Con un ojo aquí y otro puesto allá. Así comenzó a operar el miércoles la Bolsa porteña en un día considerado clave por diferentes motivos.

En el orden local, todas las expectativas pasaban por ver qué iba a ocurrir en una jornada quese podría caratular como el "Día D" de los mercados, pues fue la primera rueda tras conocerse la decisión de la Presidenta de presentarse a la reelección en octubre próximo.

Pero, como si esto fuera poco, en el recintocorrió como reguero de pólvora la versión respecto del nombre de su probable acompañante: el gobernador del Chaco, Jorge Capitanich.

Para Jackie Maubré, jefe de Asset Management de Cohen, "si avanza esta idea, pensamos queel mercado lo va a recibir muy bien, en principio porque consideramos que es una persona con formación académica y experiencia política y creemos que comprende que el mercado es importante para el desarrollo de la economía local".

Ya en el orden internacional, todas las expectativas pasaban porel informe de la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED),que se conocería pasado el mediodía.

La importancia del mismo era tal que el inicio de las operaciones se dio en un contexto de extrema cautela, ante la incertidumbre proveniente de Estados Unidos y que ya se hacía presente tanto en Wall Street como en los mayores mercados europeos.

El informe de la Reserva Federal A diferencia de otras instancias similares, esta vez la atención de economistas y analistas no pasaba por el futuro inmediato de las tasas de interés, sino por la opinión de su presidente, Ben Bernanke, sobre el presente y futuro de la economía de la mayor economía.

Al respecto, el mundo entero estaba expectante sobre si el banco central estadounidense haría algún anuncio sobre el programa de expansión monetaria, conocido como QE2, que concluye el próximo mes. En este sentido, para Sabrina Corujo, "el organismo sostuvo que la recuperación económica del paísestaba marchando a un ritmo más lento de lo esperado, aunque lo atribuyó a factores temporarios". Otro punto de atención fue la inflación. Según la FED, "repuntó en los últimos meses, pero se moderará a medida que se disipen los efectos de alzas de las materias primas y energía". La reelección según losanalistas y operadores La mayoría de los operadores consultados poriProfesional.com,expresaron que el lanzamiento de la actual mandatariano sorprendió al mercado de capitales, pues, apelando a una vieja muletilla "ya lo tenía descontado". Sabrina Corujo, analista de Portfolio Personal dijo que "mientras a nivel local todos los titulares de la prensa se ocupan de la confirmación de la candidatura de Cristina de Kirchner, en el ámbito externo debemos seguir hablando principalmente de dos temas: Grecia y Estados Unidos". "El anuncio de la presidente Cristina Kirchner de presentarse para un nuevo mandato,pareciera no haber impactado en la Bolsa de Comerciode Buenos Aires, que se mantuvo estable", agregó la experta. Una vez más, parece prevalecer la máxima que dice "se compra con el rumor, se vende con la noticia". "El mercadoestuvo más pendiente de la volatilidad externapor la reunión de la FED, que al hecho del lanzamiento de Cristina Fernández", dijo Marcelo Paccione, analista de ConsultCapital. "En el recinto nunca nadie pensó en otro candidato por el oficialismo", agregó. Juan Pablo Vera, Jefe de Análisis Financiero de Tavelli & Cía, sostuvo que "los anuncios políticos no provocaron una fuerte reacción en el mercado". "La lectura que hacen los inversores es que laeconomía va a seguir creciendo fuertemente hasta octubre. Otro punto importante es que no habría normalización del INDEC y eso explica también la suba de los cupones en moneda local", agregó el especialista de Tavelli.

Ignacio Galán, analista de InverOnline.com, sostuvo que "la candidatura de Cristinaalentó a los bonos locales, en especial a los cupones atados en PBI en pesos, porque no seesperan grandes cambios este año en materia económica".

"En el caso de la renta variable, el comportamiento de las accionesestuvo mucho más ligado a la evolución del los mercados externos", concluyó Galán. En tanto, Augusto Posleman, gerente de Banca Privadade Puente, señaló "los cupones atados al PBI habían presentado bajas en las últimas semanas. Y en las ruedas más recientes, estos papelesse vieron impulsados por el adelanto de la Presidenta sobrelosdatos del cremiento de la economía de junio". "En adelante, no se esperan grandes cambios en materia económica y por lo tanto tampoco se advierten fuertes variaciones en la renta variable. Todos seguirán de cerca lo que suceda en Europa, especialmente Grecia", opinó el ejecutivo de Puente. Los escenarios que se plantean de aquí en más Adelmo Gabbi, presidente de la Bolsa de Comercio porteña, resaltó que "para los mercados es importante salir de la incertidumbre a cinco meses de las elecciones". Y Marina Dal Poggetto, del Estudio Bein, consideró que el escenario no cambia demasiado con el anuncio de Cristina Fernández de Kirchner porque "probablemente lo peor de la salida de capitales ya se haya visto". En igual sentido, desde Orlando Ferreres consideraron que "el anuncio no altera nada. Estaba descontado.En lo económico existe ahora una desaceleración, pero el año terminará con un crecimiento de 5%, que es buenísimo" Desde InvertirOnline sostuvieron que "no todas las dudas han sido despejadas. De aquí en más comenzarán a tomar otras especulaciones. Entre ellas, las más trascendentes serán si el oficialismo ganará en primera o segunda vuelta, como también lo referido al futuro de la política económica más allá de octubre, incluyendolo que pueda suceder con el dólar, las tasas de interés, el consumo, la inflación, el INDEC, los subsidios, etc.".

La rueda en números A lo largo de la rueda, las acciones operaron en general sin mayores variantes. Ello puso en evidencia que el anuncio de la reelección pasó prácticamente desapercibido. El Merval cerró con una suba de apenas el 0,10%, para ubicarse en los 3.333 puntos. Se registraron 33 subas, 24 bajas y 18 papeles sin cambios.

Entre las mayores subas se destacaron Molinos (2,57%), Banco Hipotecario (1,78%)y Banco Patagonia (1,44%). Entanto que Siderar (-1,63%), YPF (-1,62%) y Tenaris (-1,38%), mostraron bajas de importancia. La acción que más bajó en el panel general fue Clarín, con el 4,76 por ciento. En general, los operadores advierten que si el oficialismo gana las elecciones presidenciales, no cambiará demasiado el panorama para muchos sectores.

En el mercado de bonos, en cambio, las subas fueron generalizadas, lideradas por las mejoras de los títulos en pesos.

En tal sentido, las mayores subas se observaron en el Cuasipar en pesos (2,9%), el cupón atado al PBI en euros (2,9%) y el nominado en pesos, con el 1,8 por ciento.

Es que, ante un posible triunfode Cristina de Kirchner en octubre,se espera que el modelo económico continúe su curso como hasta ahora,lo que alimenta las expectativas sobre el crecimiento de los títulos en moneda local, los más golpeados en el último mes. "Lo más destacable del 'día después' es la fuerte suba de los cupones atados al PBI en pesos", agregó Vera. "De hecho,subieroncon mucho volumeny revirtieron la situación previa, ya que venían muy castigados en las últimas semanas, como resultado de la dolarización de las carteras", manifestó el analista de Tavelli & Cía. En este marco, el riesgo país argentino elaborado por la banca de inversión JP Morgan, que mide el diferencial entre bonos locales y similares de Estados Unidos, bajaba cinco puntos básicos a 609 unidades. El mercado cambiario Luego de conocida la decisión de Cristina Kirchner, el mercado de cambios no mostró mayores diferencias respecto de los días anteriores.

Según Carlos Risso, de ZonaBancos.com, "la rueda transcurrió sin mayores expectativas, cerrando en el segmento mayorista a $4,0990 por dólar, tras una aparición fantasmal del Banco Central".

"Se estima que el saldo favorable para el Banco Centralfue de u$s35 millones, lo cual deja al dólar de cara al $4,10 para el inicio de la rueda del jueves", agregó Risso.

En cuanto al segmento minorista, tampoco sufrió modificaciones, pues cotizó en $4,08 y $4,13. Y el mismocomportamiento se registró en el mercado marginal, donde el billete se mantuvo en $4,30 por unidad.

Fuente: iprofesional