La bolsa espera que Cristina elimine las restricciones

El Gobierno podría acceder al pedido del presidente de la Bolsa de Comercio Adelmo Gabbi, relajando los requisitos para el ingreso de capital extranjero en el mercado local. Se especula con una “lluvia” de dólares.

Publicado Viernes 23 de Julio de 2010

En el anterior aniversario de la Bolsa de Comercio local, la presidenta recibió como reclamo del sector el levantamiento de los requisitos que deben afrontar los inversores extranjeros. Actualmente se debe depositar un 30% de encaje y se debe permanecer al menos un año con el dinero en Argentina si se quieren adquirir activos locales. En este nuevo aniversario, se espera un anuncio oficial en este sentido que estaría a tono con la estrategia de vuelta a los mercados que se viene ensayando. La expectativa tiene su origen en la memorable frase acuñada por la presidenta el pasado año cuando señalo que “acá hay buena madera”, refiriéndose a la gente del Mercado de Valores. Pareciera ser que se ha generado un espacio de intereses comunes en el cuál los operadores necesitan más volumen e importancia internacional y el gobierno, por su parte, colocar fondos a mediano plazo a tasas de un dígito. Estos objetivos serían complementarios y presionarían a una decisión de las autoridades que podría mejorar el clima de negocios reinante con una fuerte inyección de dólares por parte de los fondos internacionales. Según la Bolsa de Comercio, las inversiones orientadas a los mercados emergentes latinoamericanos alcanzan los u$s 120.000 millones anuales. De levantarse las restricciones, el mercado local podría recibir unos u$s 10.000 millones. Esto provocaría un alza de las cotizaciones y la posibilidad de que más empresas argentinas abran su capital al mercado, financiándose mediante la emisión de acciones. También es probable que se mejore el perfil de los bonos ya que, al contar con mayor liquidez, podrían volverse más atractivos para el inversor extranjero que podría aprovechar rendimientos muy altos si se compara con los restantes países latinoamericanos. El Merval fue muy castigado tras la desaparición de las AFJPs en términos de cantidad de operaciones y montos de negociación, condenado a la denominación de “mercado de frontera” cuando, por ejemplo, Brasil ostenta la categoría de “emergente” para el Bovespa. Cabe destacar que el vecino país mostró el mayor crecimiento de Latinoamérica en los últimos años, tanto en cantidad de empresas cotizantes (386) como en volumen de operaciones ( u$s 84.255 millones). El Merval registró movimientos por u$s 4.532 millones con 106 empresas ofreciendo sus acciones. Cristina Kirchner dejó abierta una puerta, al decir que estaba “a favor de una norma que permita el ingreso de capitales con fines productivos”. Sin embargo, no hay sólo opiniones a favor dentro del gobierno sino también recelo en ciertos funcionarios clave. Mercedes Marcó del Pont, se mostró algo escéptica frente a la medida ya que el país quedaría más expuesto a los vaivenes del sistema financiero global. En las etapas de auge entrarían muchos capitales especulativos y en las etapas de pesimismo se podría potenciar la fuga de capitales. El costo por cubrirse de una eventual cesación de pagos mediante CDS se ubica actualmente en 900 p.b., frente a los 1.200 de principios de junio. El riesgo país viene experimentando una tendencia a la baja tras el canje al mismo tiempo que los bonos suben de precio. El levantamiento del encaje podría ser otra excusa para alimentar el optimismo de los compradores de bonos que llevan acumuladas importantes ganancias de capital en los últimos meses. Lo mismo para los tenedores de acciones argentinas, sobre todo bancos. El Merval subió más de un 800% desde la caída de la convertibilidad, prometiendo aún más para los más optimistas.

Fuente: abeceb.com