La revaluación del real le da aire a la industria argentina

La divisa brasileña tocó el nivel más alto en 15 años. Por qué una devaluación de esta moneda podría complicar el sector externo argentino

Publicado Martes 21 de Septiembre de 2010

El real cerró la semana logrando su nivel más valorizado en los últimos 15 años. La moneda brasileña hizo equilibrio para no quebrar la barrera de 1,70 por dólar. Esto empujó la volatilidad externa que vuelca su liquidez a corto plazo en la inversión especulativa.

En la Argentina, mientras tanto, los industriales disfrutan esta suerte de primavera competitiva que la revalorización de la moneda vecina imprimió. Gabriel Martini, economista de la consultora Abeceb.com dijo a Buenos Aires Económico que "la realidad es que la Argentina está saltando en una pata", pero alertó que "si Brasil comienza a intervenir en su moneda, los industriales argentinos van a saltar, pero ya no en una pata, sino para protestar". El análisis de Martini surge porque finalizando el viernes, el Banco Central brasilero salió con fuerza al mercado a intervenir para detener la revaluación del real y evitar que quiebre el piso de 1,70. En el plano local, ese precio implica 2,30 pesos argentinos por real. La oportunidad para la Argentina es doble, porque además de alcanzar un salto competitivo en la industria local e, incluso, impulsar nuevas inversiones, el beneficio se logra sin necesidad de devaluar bruscamente la moneda que genera una presión fuerte sobre los precios internos y alienta viejas especulaciones sobre el mercado cambiario. Por el Presupuesto Nacional que el Gobierno presentó el jueves en el Congreso, la política cambiaria del oficialismo se mantendrá en la misma tendencia que mostró estos últimos años; es decir, una flotación administrada, que lentamente vaya devaluándose. Para 2011, el presupuesto prevé un dólar a $4,10 como valor promedio. El analista financiero de Abeceb.com explicó al matutino que la Argentina "debería aprovechar esta volatilidad que parece despertarse en el mundo para llevar al peso un poco más arriba respecto del dólar". Sin embargo, advirtió que "hay que evitar que este clima volátil se transmita al sistema financiero y se corte el canal del crédito". La revalorización del real, según Martini, se explica porque en Brasil "los activos financieros son muy atractivos y, sumado a esta apreciación, automáticamente a los inversores globales les genera una rentabilidad más alta en dólares que las que podría conseguir por ejemplo comprando un bono del tesoro Norteamericano". Para el economista, "hay mucha inversión especulativa". "Es un círculo vicioso, porque esa inversión genera que se autocumpla la apreciación misma de la moneda, que a su vez despierta nuevas inversiones", explicó, en diálogo con Buenos Aires Económico y concluyó: "Hay que monitorear la fuerte entrada del dinero de corto plazo que viene aprovechar esta rueda".

El caso de Japón Japón anunció la semana pasada que su Banco Central también intervendrá su mercado de divisas con el fin de parar el aumento de su moneda, el yen, frente al dólar, a fin de no perder competitividad en sus exportaciones.

La primera intervención de Japón en el mercado cambiario en seis años bajó el miércoles pasado al yen desde máximos en 15 años contra el dólar, a 82,87 yenes.

Fuente: iprofesional