Los vencimientos de deuda le ponen presión a la salida de capitales

Se prevé que los acreedores privados atesoren los pagos de títulos y cupones de cara a las elecciones. La fuga de divisas rondaría los u$s17.000 millones

Publicado Martes 5 de Julio de 2011 en Finanzas

El Gobierno deberá afrontar vencimientos de deuda por unos u$s6.500 millones con acreedores privados de aquí a fin de año.

Sin duda que ellospondrán más presión sobre la salida de capitales, en momentos en que se acelera la fuga de capitales con los ojos puestos en laselecciones, coinciden distintos economistas consultados. Según consigna El Cronista, la segunda mitad de 2011 es la más cargada de compromisos de deuda.

Los pagos están garantizados por el Fondo de Desendeudamiento(Fodear), constituido con reservas del Banco Central, señala el matutino.

Pero a diferencia de lo ocurrido el año pasado, los analistas prevénque buena parte de ese dinero no se reinvierta-con lo que quedaría adentro del sistema financiero-, a la espera de la contienda electoral.

El Estudio Beinestimó en u$s7.000 millones los vencimientoscon acreedores privados en elsegundo semestre, señala el matutino este martes.

De esa suma, el Gobierno ya pagó intereses correspondientes a los bonos Discount por u$s498 millones el mes pasado.Quedan unos u$s6.500 millones, netos de créditoscon organismos internacionales y tenencias públicas. El pago más importante es el correspondiente al Boden 2012, los primeros días de agosto.

Son u$s2.198 millones que los tenedores de deuda pública suelen reinvertir.

Ahora, con rendimientos inferiores a la inflación real y las elecciones a unos meses de distancia, el escenario es distinto. "El tema de la macroeconomía de corto plazo es mirar el balance cambiario hasta fin de año y con más fuerza de acá a octubre", afirmó a El Cronista Ricardo Delgado, director de la consultora Analytica.

"El pago de agosto (del Boden) será una semana antes de las primarias. Creo que intentarán pisar fuerte los giros de remesas y utilidades de las empresas a sus casas matrices", para equilibrar, agregó. "El año pasado, buena parte de las reservasvolvía al sistema financiero como depósitos en plazo fijo. Pero en realidad, pueden pasarse a dólares si quieren fugar capitales", afirmó al matutino economistaoff the record. Héctor Scasserra, titular de la sociedad de Bolsa Arpenta, matizó: "Estamos convencidos de que la rentabilidad de los bonos argentinos versus la internacional da lugar a que el inversor que venía tomando ese riesgo siga haciéndolo.No creo que ese dinero vaya a una caja de seguridad".

Además del pago del Boden 2012, el Gobierno deberá abonar cupones de los bonos Bogar de forma mensual e intereses de los títulos correspondientes al canje de deuda (Par y Discount), nominados en pesos y en dólares.

Durante septiembre y octubre,el Tesoro afrontará pagos de interés por u$s412 y u$s637 millones, respectivamente. Parte de ese dinero está en manos de la ANSES y puede ser refinanciado. En diciembre, después de las elecciones,deberán afrontar el pago del Cupón PBI. Según estimaciones del Estudio Bein,son unos u$s2.300 millones,que deberían sumarse a losu$s 498 millones de intereses correspondientes al Discount, concluye El Cronista este martes.

Fuente: iprofesional