Torneo "Economía 2012": las calificadoras hacen sus pronósticos sobre cómo le irá a cada país de la

Argentina, Brasil, Chile, Uruguay, Perú, Venezuela. Todos se preparan para enfrentar a un rival de peso, como lo es la crisis mundial.

Publicado Sábado 24 de Diciembre de 2011

En este contexto, Standard and Poor´s, Fitch y Moody´s vaticinan cómo le irá a la economía de los distintos países, cuánto crecerán y cuáles se verán más afectados. ¿Cómo le irá a la Argentina en 2012? ¿De qué forma impactará la crisis de deuda europea en América latina? ¿Qué países avanzarán, y cuáles retrocederán, en sus calificaciones de riesgo? Estas preguntas fueron respondidas, en recientes informes, por las tres principales calificadoras de riesgo del mundo: Fitch Ratings, Moody's y Standard & Poor's (S&P). Sus pronósticos cobran relevancia tanto por la importancia que le asignan los inversores como así también por las polémicas y críticas que suelen generarse, en particular las que provienen del propio Gobierno. Según Fitch Ratings, Argentina sufrirá una desaceleración en su crecimiento, luego de que su economía haya venido repuntando vigorosamente durante los últimos dos años. Para la agencia, en su nuevo período de cuatro años, el Gobierno se enfrentará a mayores retos, debido a la caída en el precio de las materias primas que exporta, a la fuga de capitales y al deterioro en las cuentas fiscales. Es por este contexto que, desde la calificadora, sus analistas consideran clave que el país vuelva a "amigarse" con los mercados internacionales de crédito. Pero esa meta podría verse muy condicionada si los precios agrícolas no se recuperan, al disminuir los ingresos por exportación. Brasil y Argentina, los más expuestos Los analistas de Fitch Ratings esperan que el PBI real de la región se desacelere y se sitúe en un 3,4% en 2012 (desde una proyección del 3,9% para el actual período). Esta baja se producirá, por un lado, por la crisis de deuda de varios países de la Eurozona y, por otro, por las mayores probabilidades de que Estados Unidos ingrese en un nuevo ciclo recesivo. La primera cuestión incidirá negativamente en la estructura del comercio, en tanto que la segunda causará un aumento significativo de la aversión al riesgo, que se traducirá en una fuerte salida de capitales, según Fitch. Pero no todas son malas noticias, ya que de la mano de este menor ritmo de crecimiento y de la probable caída de los precios de las materias primas, la calificadora sostiene que deberían disminuir las preocupaciones de sobrecalentamiento e inflación. El director de Standard & Poor's para América Latina, Joydeep Mukherji, coincidió en que "la región está entrando en un año con crecimiento más acotado y de menor demanda de productos". "Una demanda externa más débil afectará las exportaciones y también al mercado interno, que también se verá perjudicado por un descenso de la confianza de empresarios y particulares", indicó Shelly Shetty, titular del área de calificación soberana de América Latina. "La intensificación de la crisis de la zona euro tiene la capacidad de causar un considerable daño colateral a los emergentes, por su exposición al comercio y a los mercados financieros", agregó Shetty. Si bien el intercambio directo de América Latina con la Eurozona es limitado, Brasil y Argentina son los países con los lazos comerciales más fuertes y, por lo tanto, los más expuestos a un agravamiento de la crisis en el Viejo Continente. Pese a ello, los analistas esperan que los saldos comerciales -que en general son robustos- continúen otorgando un colchón de protección frente a un entorno global desfavorable. Desde el punto de vista financiero, una recaída de la economía estadounidense podría llevar a un aumento sustancial en la aversión al riesgo, que implicará un mayor refugio en el dólar y una presión adicional sobre las monedas regionales. Aun en este contexto, la agencia considera que la solvencia de la deuda soberana regional se mantendrá estable, aunque no prevé nuevas subas en las notas de los diferentes países, luego de que en 2011 elevara las de ocho de ellos. Si bien la agencia afirmó que, en líneas generales, se mantendrán las diferentes calificaciones, consideró posible que aquellas naciones que ostenten en la actualidad una "B", puedan sufrir una baja. Este anuncio, que pasó desapercibido, enciende una luz de alerta para la Argentina, ya que el país justamente forma parte de ese lote de naciones, junto a Bolivia, Ecuador y Venezuela. La mirada de Moody's Moody's coincide con su colega en cuanto a que "pese a la solidez de sus fundamentals y al compromiso con la disciplina macroeconómica, América Latina no escapará del impacto combinado de una posible recesión en Europa y de la desaceleración en Estados Unidos". En su análisis, la calificadora expone un panorama preocupante para la región, pues prevé que si la economía global entra en recesión, también ésta se verá arrastrada, dado sus fuertes lazos comerciales y de capital con el resto del mundo. "Si las condiciones financieras se deterioran en Europa y Estados Unidos no logra fortalecer su economía, ello obligará a las autoridades a ofrecer más ayuda monetaria y financiera, lo cual deteriorará la competitividad de las monedas y generará mayores desequilibrios", concluyeron los analistas de Moody's. Para Fitch, los recortes de subsidios, el crédito más caro -por la suba de tasas de interés- y cierto freno en el ritmo de suba del gasto público producirán una fuerte desaceleración en la demanda interna y en el crecimiento. En consecuencia, proyecta que la economía crecerá un 4,5% en 2012, bastante menos que el 8,3% que estima para el presente año. Y pronostica que la suba de precios rondará el 25%, multiplicando así por cinco al índice promedio de la región.

Fuente: iprofesional